作者：韩宇，财经专栏作家
01
5.4万亿规模大蛋糕如何分食
5月12日，生鲜电商叮咚买菜宣布完成3.3亿美元D+轮融资，这也是叮咚买菜时隔两年后在两个月之内，获得的第二轮高额融资。
据企查查数据显示，叮咚买菜开发运营商上海壹佰米网络科技有限公司，目前已经完成10轮披露共计10.3亿美元的融资。
此前还曾有消息称叮咚买菜将于年内赴美上市，这频繁的融资确实很像在IPO前抬高身价的操作。
尽管相较于每日优鲜、兴盛优选等背靠腾讯、京东等巨头来说，叮咚买菜属于近年刚刚站上生鲜赛道的“新人”。
但在年，叮咚买菜却创下一年之内拿下5轮融资的纪录，吸引了高榕资本、红杉资本、启明创投等知名投资机构。
▲图片来源：企查查再者，频繁融资也足以说明生鲜电商获得风投机构的青睐，资本尤其看重生鲜电商的发展潜力和爆发力。
据智研咨询资料显示，中国生鲜电商行业交易规模虽然从年到年的增长速度逐渐放缓，但年受疫情影响增长率在近5年来首次反弹，预计交易规模高达.3亿元，较年同比增长44.7%，甚至未来在年，交易规模有望超过亿元。
看来根据Euromonitor数据预测显示的，年市场规模有望增长至近5.4万亿元的生鲜电商市场这块蛋糕的确太大了，谁不想来分一杯羹？
▲图片来源：艾瑞咨询作为叮咚买菜的前身叮咚小区，其实早在就已经上线，然而在做了三年的二手交易、家政保洁、代缴物业费、代收快递等等之后，叮咚在市场上仍是默默无闻。
即便是到了年5月，叮咚小区成功转型为叮咚买菜，从同城社交到生鲜电商的这一转变也并没有一下打响叮咚的名声。
却是年的一场疫情，加快了家庭厨房菜篮子从线下菜市场拎进线上生鲜零售的节奏，无论是小区门口还是电梯广告，到处都充斥着叮咚买菜标志性的绿色和那颗卡通萝卜。
从家庭主妇到打工白领，感受到真香后逐渐依赖上这种“快速、便捷、新鲜”的买菜方式。
02
快速扩张难盈利
目前，叮咚买菜计划将D轮融资的7亿美元将用于新区域拓展、供应链投入及团队建设。继续开发智慧供应链系统，不断提高精细高效的数字化运营能力。
有数据表明，叮咚买菜销量预测整体准确率高达90%以上，热门单品预测准确率可达95%以上，滞销损耗率仅为1%，可以说是非常优秀了。
尽管依托于智慧供应链系统的高效运营，叮咚买菜实现业务飞速发展，但过往的实际盈利表现却并不乐观。
创始人梁昌霖曾分享过一个关于生鲜赛道护城河的观点：他认为相对于客单价和毛利率两个衡量指标而言，更重要的是复购率；而且不一定要把客单价提到特别高，既然是50、60元的需求，那就做50、60元的生意。然而，理想化的道路和现实大相径庭。
如何提高顾客的复购率，关键还是在于菜品的质量，这是客户解决买菜需求消费的起点。
尽管有高达90%的销量预测准确率，但还是无法避免所进的库存与实际购买量所带来的差异。
也就是说，当日菜品没有达到预期销量，剩余部分若放到第二天继续售卖，作为生鲜产品的质量必然大幅下降。
而恰好被分配到这些菜品的客户，自然会对整体菜品质量产生质疑，无论是否对其评论扩大影响，就个人而言，无论是产品成本还是试错成本，都会降低再次购买的可能性。
其次，用户想买的更快点，叮咚想送的再快点。
用户选择线上买菜，期望节省的既有往返于菜市场超市的时间，还有自己反复挑选菜品的过程，“花钱买时间”的理念，不光是用户的消费需求，更是叮咚现阶段的业务痛点。
根据叮咚买菜发布的《年产地笔记》数据报告显示，截至年底，叮咚买菜生鲜直供产地有个，生鲜农产品基地直采占比达85%，产地直采供货的实质解决的是供应链，国内生鲜5万亿市场规模，真正能有效解决供应链的平台极少。
一方面因为生鲜市场供应链门槛极高，另一方面生鲜供应链长期以来依赖于传统信息传播方式与物流调配模式，人货场的分配效率极低。
而且，高库存和高货损率也是不可忽略的点，果蔬、肉类生鲜产品的保鲜期较短，且新鲜程度很容易受到周转率的影响，周转率越低，产品就越不新鲜，进而影响销量。
再加上生鲜产品本身毛利就不高，如果按一单60元，30%的毛利率来算大约只有20元左右，想要实现规模化盈利也不是一朝一夕的事情。
03
核心前置仓反成负担
叮咚买菜实现快速扩张得益于其发扬了由每日优先首创的前置仓玩法，由城市配送中心进行供货，在小区、社区1-3公里内完成储存、分拣、配送，通过加大前置仓建设密度从而达到29分钟左右送至用户手中的效能。
并且通过精确的数字化技术以销定采，免去了需要自行运营货源的压力之外减少了对冷链技术的依赖程度，从而达到降低成本的目的。
同时还能防止对货源监管缺失带来的风险，用卖前多次品控及售后回访等形式监管把控。
▲图片来源：艾媒咨询虽然前置仓模式的优点很明显，但此前叮咚买菜相对保守的战略方向，在前置仓市场的布局上一直都不快，年只开设了上海、杭州、宁波、苏州、无锡、深圳6个城市，这让叮咚买菜整体业务还没有感受到太大压力。
但是年在外部市场环境的影响下，叮咚买菜开始大规模扩张，一口气开设了27个城市，建立超过个前置仓，单日订单量高达90万。
叮咚买菜创始人曾梁昌霖曾表示，只有日均单量在单左右，客单价达到65元的情况下，才有可能实现盈利。
就拿北京来说，据公开数据显示叮咚买菜的前置仓大概在平米左右，如果房租超过7元/㎡/天，几乎没有盈利空间，再加上配送员、仓管员、店长的人力成本，房租至少要降到5-6元/㎡/天。
然而由于前置仓的位置多在中心城区，很多成熟社区基本没有闲置店面，寻找合适的房源非常困难，这使得叮咚买菜因为前置仓的布局陷入盈利的泥潭。
由此看来接近5倍扩张带来业绩激增的同时无疑也带来了巨大的压力，烧钱模式的重担压在叮咚买菜的背上，硬生生把轻量级选手吃成了重资产模式。
前置仓的模式到底有没有完全被市场认可，而叮咚买菜又在前置仓上坚持着什么呢？
04
生鲜电商卡位战升级，多种业态共存
随着十荟团、兴盛优选、美团优选和橙心优选等巨头扶持的社区团购的迅速崛起，也让生鲜电商们倍感压力。
社区团购与叮咚买菜、每日优鲜等生鲜电商用户有重叠，并且快速扩张到一线城市，其对用户的争夺，逼迫生鲜电商巩固自身用户群体。
再加上盒马鲜生、本来生活的步步紧逼，生鲜电商格局一直难以平衡稳定，未来生鲜市场或将呈现类似菜市场、超市和社区生鲜店等多种业态共存的局面。
▲图片来源：艾瑞咨询这条生鲜赛道就像一场铁人三项，无论哪种单一模式的领先都难以赢得整场的最终胜利。
例如盒马鲜生CEO侯毅就曾公开表示“前置仓是伪命题”，运营成本高，品类少，盈利困难；中心仓B2C模式虽然商品丰富度高，配送范围广，但配送时效又相对较低；社区团购的生鲜店虽然用户体验更好、到家时效更高，但品类也相对较少。
所以，只有复合的商业模式，才能满足用户更多的需求。
因此对于叮咚来说，想要占有一席之地维持盈亏平衡，就得尽早结束现在这种受前置仓限制要靠0起送0配送高补贴等赔本赚吆喝的手段维持的业务模式，尽快在竞争红海中打出自己的差异化套路，加强数字化信息建设不断深化完善”前置仓+社区团购+高品质多样化服务”的发展模式。
而产地直采与技术赋能，就是叮咚买菜在生鲜赛道里打出另一套组合拳的根本战略。
打开APP除了已有的生鲜菜场外，还有悄然上线的快手菜系列自有品牌——拳击虾，叩开了叮咚买菜进入半成品市场的大门。
这是叮咚买菜在湖北洪湖设立的完整的小龙虾产业链，靠“活虾新制”、“48小时冷链直达”、“全场景小龙虾宴”的理念，打破了以往大众认为“冷冻半成品小龙虾”不够新鲜的印象。
想象空间立足于真实的市场实践，叮咚买菜让“卖菜”“买菜”“做菜”“吃菜”变得更简单。
虽然叮咚买菜已成为生鲜电商行业中的明星品牌，但信息传输滞后、生鲜不“鲜”等较多现实问题，也能说明叮咚买菜以及整个生鲜市场还处于一个粗放发展阶段。如何下沉？如何避免钱花不到刀刃上的烧钱扩张？
对叮咚买菜来说，每一次融资都在为叮咚买菜续命，让其仍有在前置仓模式中坚守的能力，相比融资，上市必然是最好的选择。
而目前，生鲜赛道的竞争已经进入了白热化阶段，在这个5.4万亿规模的大蛋糕面前，只有率先做出适应市场变化和需求变革，并做出变革，才能将“生鲜电商第一股”的桂冠收入囊中。
