每天坚持辩证的看新闻联播，
探究大势；
每天坚持看财经频道，
找寻机会。
收藏我们，
点击菜单方便使用学习小工具，
一起坚持学习。
统计局近期发布了年3月份全国CPI（居民消费价格指数）、PPI（工业生产者出厂价格指数）及PMI（中国制造业采购经理指数）。
一、CPI环比由涨转降，同比涨幅有所扩大
从环比看，CPI由上月上涨1.0%转为下降0.4%。其中，食品价格由上月上涨3.2%转为下降0.9%，影响CPI下降约0.19个百分点；非食品价格由上月上涨0.4%转为下降0.2%，影响CPI下降约0.18个百分点。在食品中，部分鲜活食品价格节后回落。鸡蛋、水产品和鲜菜价格分别下降6.0%、3.6%和2.6%，牛肉、羊肉和鸡肉价格分别下降1.8%、1.7%和1.6%，上述六项合计影响CPI下降约0.21个百分点；非洲猪瘟疫情发生势头趋缓，各地猪肉价格涨跌互现，全国平均上涨1.2%，影响CPI上涨约0.03个百分点。在非食品中，出行人数减少，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降15.9%、11.1%和1.5%，合计影响CPI下降约0.25个百分点；务工人员返城，劳动力增加，车辆修理与保养、家政服务和理发价格分别下降5.3%、4.1%和3.9%；成品油两次调价，汽油和柴油价格分别上涨3.6%和4.0%；服装换季，价格上涨0.6%。
从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。其中，食品价格上涨4.1%，影响CPI上涨约0.82个百分点；非食品价格上涨1.8%，影响CPI上涨约1.46个百分点。在食品中，春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低温阴雨天气影响，鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%，影响CPI上涨约0.42个百分点；猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨，影响CPI上涨约0.12个百分点。在非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨2.7%、2.4%和2.1%，合计影响CPI上涨约0.94个百分点。据测算，在3月份2.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.1个百分点，新涨价影响约为1.2个百分点。
二、PPI环比由降转涨，同比涨幅略有扩大
从环比看，PPI由上月下降0.1%转为上涨0.1%。其中，生产资料价格由上月持平转为上涨0.2%，生活资料价格由上月下降转为持平。在主要行业中，涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨5.6%，比上月扩大0.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨2.3%，扩大1.4个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，上涨1.1%，扩大0.8个百分点。降幅收窄的有计算机、通信和其他电子设备制造业，下降0.2%，收窄0.6个百分点；电气机械和器材制造业，下降0.1%，收窄0.3个百分点。汽车制造业价格由上月下降转为持平。煤炭开采和洗选业价格下降0.1%，降幅与上月相同。
从同比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，生产资料价格由上月下降转为上涨0.3%；生活资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。在主要行业中，由降转涨的有石油和天然气开采业，上涨9.7%；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨3.5%。降幅收窄的有电气机械和器材制造业，下降1.8%，比上月收窄0.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，下降1.5%，收窄0.5个百分点；汽车制造业，下降0.6%，收窄0.1个百分点。另外，计算机、通信和其他电子设备制造业价格上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。据测算，在3月份0.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为-0.5个百分点。
三、制造业采购经理指数升至景气区间
3月份，制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间，升至50.5%，比上月上升1.3个百分点。本月主要特点：一是生产活动加快，内需继续改善。春节过后，制造业逐步恢复正常生产，生产指数和新订单指数均升至6个月高点，其中生产指数为52.7%，高于上月3.2个百分点；新订单指数为51.6%，高于上月1.0个百分点，连续两个月扩张加快。表明随着国家支持实体经济发展的简政减税降费政策逐步落地，供需两端有所回暖。二是新动能较快增长，消费品行业运行稳定。高技术制造业、装备制造业和消费品制造业PMI分别为52.0%、51.2%和51.4%，均明显高于制造业总体。其中，农副食品加工和医药等制造业PMI均位于53.0%及以上相对较高景气区间。三是价格指数上升，企业采购意愿增强。在流通领域部分生产资料价格上涨的带动下，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数升至53.5%和51.4%，分别高于上月1.6和2.9个百分点，均为5个月高点。其中，石油加工、黑色金属冶炼及压延加工等两个行业价格指数均位于56.0%以上的较高区间。另外，随着供需两端回暖，企业加大采购力度，本月采购量指数升至扩张区间，为51.2%。四是世界经济增长有所放缓，进出口动力仍显不足。新出口订单指数和进口指数为47.1%和48.7%，虽环比有所上升，但继续位于临界点以下。
从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。
总体看，主要经济指标都表现出触底回升的趋势，年是建国70周年，今天相比去年一定会好，是投资的好年份！
祝朋友们年都能工作顺利，投资成功。
主流分析师对数据的解读
（以下内容来自网络，仅供参考）
西南证券宏观团队：
通胀步入回升通道，但无需过度担忧。猪肉价格回升、蔬菜价格下跌弱于季节性共同拉动CPI同比明显回升，受猪肉价格持续回升的拉动，预计4-5月通胀将持续回升；受低基数数和环比上涨的影响，3月PPI同比增速开始回升。
随着经济回落速度减缓，对经济的悲观预期消解，叠加化工安全事故带来的对工业品安全生产规范整治，预计PPI短期环比或持续在0附近。考虑到去年4月的低基数，预计PPI同比增速将继续回升。
受猪肉价格持续上涨拉动，未来三个月CPI将持续回升，5-6月份可能达到2.8%左右，甚至达到3%。但央行货币政策不大可能会作反应。因为央行货币政策主要用来调控总需求，不大可能对单一商品价格上涨带来的通胀做反应。
华泰证券宏观团队：
通胀如期平稳上行，统计局在分析物价时指出，非洲猪瘟疫情趋缓，全国各地猪价涨跌互现，今年同期的阴雨天气使得菜价同比涨幅较大。我们认为，温和通胀的主要驱动因素可能是猪周期触底回升，除猪价外，暂未看到其他可能带动通胀短期快速上行的风险因素。
央行大概率会提高通胀容忍度，首保稳增长目标。首先，从历史上看，通胀大幅上行往往对应猪价和油价上行周期叠加、经济进入过热阶段，因而央行可能选择加息控制通胀。而今年油价中枢同比下跌，经济下行压力仍存，政策基调为稳增长，我们认为央行大概率在二季度全面下调公开市场政策利率，目的为降低市场融资成本，改善小微企业经营环境。
预计今年基建增速可能较年反弹，同时年初地产数据表现不弱，钢铁、水泥等部分工业品价格可能会对较强的基建、地产数据有所反映；国内供给侧改革工作重心由破到立，去产能不再设置政策目标，更注重提高全要素生产率。目前看来，今年的供给侧政策变量当中，最可能对PPI产生正向影响的是环保工作的继续推进。
根据我们的观察，环保工作在广度和深度上仍在继续推进，我们认为受环保政策影响的上中游行业，其产成品价格未来仍有上涨预期。结合对环保政策和需求侧刺激潜在影响的判断，我们预计今年二三季度PPI环比或继续出现正增长。
联讯证券团队：
3月CPI同比2.3%，从数据公布后国债期货的走势看，低于市场预期。猪肉项同比5.1%，年2月以来首次转正。从生猪低存栏、仔猪价格大涨、猪肉淡季上涨等来看，供给端对猪价的推动将越来越明显，新一轮猪周期已经启动。
3月开工旺季，需求阶段性上升，加之国际油价上涨，共同推升PPI环比在连续四个月为负值后转正。生活消费品环比-0.2%，在2月创下年以来新低后，3月跌幅有所收窄，不过仍弱于季节性，可能与消费低迷有关。
今年通胀的风险主要来自于猪肉项，由于低存栏，年内猪肉价格可能超过历史高点，给CPI通胀带来一定压力。不过这并非需求拉动型的通胀，能否对货币政策形成掣肘，要视CPI通胀高位的持续时间和经济基本面状况。
国金固收团队：
短期看，猪周期与国际油价上涨对通胀造成一定压力，预期二季度通胀中枢有所上移。但本轮猪周期的启动源于供给侧的大幅收缩，在需求仍然疲软的情况下，猪肉价格对于CPI的推升作用有限；国际油价的回升亦不具备长期逻辑支撑，综合考虑全球经济下行压力及主要产油国持续减产意愿不足，布油在触及70美元/桶后，上涨势头或难持续。
3月PMI原材料与产成品库存剪刀差走扩，表明企业对需求改善信心提升，加快原材料库存回补，但需求整体回暖弱于生产端，全球制造业PMI共振下行压力较大拖累外需，CPI大幅抬升的动力仍不足，下游需求未见明显改善导致工业品价格的回升难以持续，宽信用稳增长政策落地效果仍有待时间检验。
叠加年PPI高基数，PPI同比提前见底的确认仍需继续观察。总体而言，通胀不构成货币政策掣肘，降准等进一步宽松政策依然可期。近期债市回调后期限利差再度走阔，长端利率性价比凸显，带来新的“上车”机会。
上海证券团队：
消费价格如预期重新回到2.0上方，主要是基数效应，2月份时价格涨幅偏高。市场青少年白癜风临床诊疗用什么药能治白癜风
