国庆节消息面众多，欧股、美股、港股等各大市场纷纷遭遇大跌，A股在假期避开全球的大跌后，于假期 一天迎来降准重磅消息，央行降准1个百分点。在利空、利好交织情况下，明天A股即将打响10月开门战，对行情带来更多的不确定性。如何应对？本文带来名家名博分析。

国庆期间全球股市大跌！

国庆长假期间，海外市场大幅震荡，股市方面则压力山大，几乎尽墨，尤其港股跌幅不小，自9月8日15：00沪深股市收盘算起，恒生指数在国庆长假期间累计下跌4.11%。

与此同时，美元持续走强，长假期间多国货币遭冲击。根据不完全统计，年初至今非美元货币兑美元贬值幅度在双位数的货币达到7个，分别是阿根廷比索、土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔、印度卢比、俄罗斯卢布、印尼盾。

本轮新兴市场动荡与美元指数的调整息息相关，从本质上说，是美国进入加息周期后美元走强的直接结果。因此，新兴市场货币汇率后续的走势，仍与美元指数的变动高度相关，而后者又受美国经济前景的影响。

港股长假表现十年最差！多只个股遭“血洗”这些因素成暴跌推手

在国庆长假A股休市期间，港股多了4个交易日，恒生指数却连续4个交易日下跌，一度累计下跌超过点，累计跌幅一度超过5%。另一方面，多只港股期间遭遇暴跌，联想集团(.HK)今日盘中股价更一度遭遇洗仓式暴跌，盘中一度暴跌.18%，市值一度缩水约亿港元。

　　从以往数据来看，国庆节后 交易日及首周，A股大概率上涨，不过，在这次港股大幅下跌的背景下，国庆长假后复市的A股会如何，将备受 　　每天都在跌，港股国庆期间表现为十年最差！

　　在A股因国庆长假休市期间，港股除了10月1日未交易外，10月日~10月5日都在交易，但这4天每天都在下跌：

　　10月日大跌超过点，跌幅.38%；

　　10月3日一度有所反弹，但最终下跌0.13%；

　　10月4日再度遭遇大跌，下跌近点，跌幅1.73%，失守点；

　　10月5日，也就是今天，港股继续下行，收盘下跌0.19%。

　　总体来看，港股本周恒生指数累计下跌了4.38%，创下最近8个月来 周跌幅。

　　联想集团罕见暴跌、中兴H股暴跌多只个股遭遇“血洗”

　　在港股持续下跌的同时，不少港股遭遇“血洗”，这其中既包括众多小盘股，也包括不少中大盘股。

　　10月日，市值超过50亿港元的蓝鼎国际暴跌8.57%。

　　10月3日，腾邦控股暴跌16.67%， 市值仅略超40亿港元。

　　10月4日，股价大跌的港股数量进一步扩大，多数为中小市值港股，包括拉近网娱、量子思维、华建控股、港亚控股在内的10多只港股跌幅均超过10%。

　　10月5日(今日)惨跌的港股则进一步扩散至中大盘股：

　　原本市值超过亿港元的五矿资源大跌8.10%， 市值仅为9亿港元。

　　最令人惊讶的联想集团。其作为一家昨日市值还超过亿港元的大型上市公司，一度出现洗仓式暴跌，盘中股价竟然一度大跌.18%，市值一度缩水约亿元。收盘时跌幅有所收窄，但全天跌幅仍高达15.10%，全天市值缩水超百亿港元。

　　除了联想集团外，港股中兴通讯(.HK)今天也暴跌10.99%，这一跌幅为其最近三个多月来 单日跌幅。

　　两大因素造就港股最近十年来最差国庆长假表现

　　今年国庆期间，港股市场受到的外部因素影响较大，这些因素在很大程度上使得港股出现调整，并使得其表现明显弱于往年。

　　因素一、 形势仍不明朗波折不断

　　中美 的形势仍不明朗，波折不断。

　　 一则消息是外媒《彭博商业周刊》一则据称可能涉及电脑主板方面的消息。

　　不过报道一出，苹果和亚马逊就立刻发布了声明对上述报道进行了严词反驳。

　　但港股市场上，联想集团和中兴通讯等大型电子和通信公司港股股价今天的大跌显然受到此消息影响。

　　联想回应也对此作出回应，称电脑硬件制造商SuperMicro并非联想供应商，而公司作为国际企业，日后亦会采取大量措施以保障供应链健全。

　　因素二、美联储强化加息预期，美元指数和美债收益率飙升

　　本周新兴市场货币受到扰动明显，这一影响也投射到资本市场，包括港股，其源头可能是美联储加息因素影响。自9月6日以来，美元指数连续走强，一度再次站上96关口。

　　美东时间10月3日，美联储主席鲍威尔接受PBS采访时表示，美国经济表现“相当正面”(remarkablypositive)，没有理由不认为当前的经济扩张“可以延续相当一段时间”，“经济非常弱的时候，我们确实需要相当宽松的低利率，现在再也不需要，它们再也不适合了”。

　　正是鲍威尔的这一讲话，使得美元指数飙涨，讲话期间一度逼近96关口。采访结束后，在纽约尾盘升破96，创六周新高。

国庆期间全球其他要闻

油价大涨压力下，特朗普公开要求沙特增产，以平抑油价。9月中下旬以来，受原油价格大涨带动，美国国内汽油价格飙升，越来越多美国民众对高油价表示担忧。随着国会中期选举日益临近，特朗普打压油价以讨好选民的倾向越发明显。10月3日，特朗普公开对沙特发出警告，要求沙特尽快提高原油产量以平抑油价，否则可能撤出对沙特提供的军事保护措施、导致沙特现任政权在两周内倒台。沙特方面，虽然遭受特朗普威胁，但未承诺将大规模增产。由于11月4日美国对伊朗制裁令正式生效，若沙特等未能填补因伊朗原油出口下滑产生的近百万桶原油供给缺口，原油价格或仍将易涨难跌。

国内消息面——央行降准1个百分点

中国人民银行决定下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利

为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，中国人民银行决定，从年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，中国人民银行决定，从年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行有关负责人表示：再次降准置换中期借贷便利，稳健中性的货币政策取向保持不变。答记者问：

　　1、此次通过降准置换中期借贷便利将如何操作？

　　答：此次降准的主要内容是，自年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的 亿元中期借贷便利(MLF)，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7亿元。

　　、央行再次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑是什么？

　　答：本次降准的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。当前，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。此时适当降低法定存款准备金率，置换一部分央行借贷资金，能够进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行资金成本，进而降低企业融资成本。同时，释放约7亿元增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。

　　3、降准是否意味着货币政策取向发生改变？

　　答：本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　4、降准是否会加大人民币汇率贬值压力？

　　答：本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币(M)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。作为大型发展中经济体，中国出口有较强的竞争力，同时，中国经济以内需为主，制造业门类齐全，产业体系较为完善，进口依存度适中，人民币汇率有充足的条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行。

来源：央行网站

分析师评降准：流动性宽松不会变化，人民币存贬值压力但有序可控

西南宏观团队认为，在外部利率攀升，美国国债利率达到近7年高位，而美元再度升值环境下，央行继续降准，显示央行政策已经明确的以稳定国内经济和金融市场为主。在实体经济持续走弱环境下，宽松的货币环境不会发生变化。人民币汇率存在一定贬值压力，但有序可控。10月7日，中国央行意外宣布，10月15日起下调部分金融机构存款准备金率，以置换当日到期的中期借贷便利（MLF）。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7亿元。

针对此次降准，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，降准有助于改善市场风险偏好，改善民营企业融资条件：再度降准置换MLF，保持了总量不变，体现了稳健中性；但拉长了期限结构，有助于压缩期限利差；持续的降准，最终会有助于改善市场风险偏好，压缩信用利差，改善民营企业融资条件。

交银国际董事总经理洪灝提到，降准对流动性等影响偏中性：

此次降准市场应早已预期。选择这个时间节点操作，对流动性、预期、情绪影响皆偏中性。看来九月经济数据进一步明显放缓，人民币贬值压力仍存。

经济学家马光远认为，降准可以稳预期，稳房价：

降准是对的，降准可以稳预期，稳经济，特别是稳房价。当然，降准也意味着去杠杆政策其实已经退出，货币政策回归现实，企业的流动性枯竭问题得到缓解。

中国社科院世经政所研究员、平安证券首席经济学家张明评论称，本次央行降准反映的另一个问题，是央行并不认为短期内通胀会成为重大威胁，本次降准之后，我们预计，央行在今年年内继续降准的概率较小，下一次降准可能会放到明年年初春节之前。

中行研究员高玉伟则预计未来还会继续降准多次，并且银行贷款利率将稳中有降：

一是加大公开市场操作力度，引导市场流动性合理充裕。二是疏通货币政策传导机制，引导资金向小微企业、绿色经济等国民经济的薄弱环节流动。适度调低地方债券风险权重，引导金融机构增配地方债，解决好基建投资的资金来源不足问题。

此外，预计银行贷款利率将稳中有降。货币市场利率不断下行推动银行资金成本趋于下降，这有利于银行下调贷款利率。

海通证券姜超认为，降准资金充裕，债市长期仍好：

9月7日凌晨，美联储如期加息5BP，但我国央行未跟随加息，符合市场预期。国庆期间，央行宣布10月15日再度降准1%，在替换掉到期的4亿MLF之后，释放的基础货币大约7亿，这意味着短期流动性将保持在极其充裕的状态。

前海开源基金杨德龙表示，央行此次下调存款准备金率1个百分点，释放约7亿元增量资金，这可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展，同时大幅提升股市信心，有利于“红十月”行情展开，进而四季度启动中级反弹行情。

历次降准后故事怎么走？

数据统计，自年1月至年7月5日，存款准备金率一共下调10次，大型存款类机构存款准备金率从1.5%变动至15.5%，中小型存款类机构存款准备金率从19.5%下调至13.5%。而从降准后下一个股市交易日的情况来看，上证指数录得4次下跌，6次上涨，平均涨幅为0.14%。其中，年3月1日降准后，次日上证指数收盘大涨4.6%。跌幅 的一次是年9月6日降准，隔日上证指数大跌.5%。

明天开盘，水晶球名博解读如何应对开门行情

当上述开门红“惯例”遭遇了港股的暴跌，开门红的规律是否会被打破？

张春林（证券分析师）：全球股市巨震明天开盘如何应对？

严肃地谈一谈国庆长假期间发生的大事：

一、国庆长假期间，外围市场跌声一片。美股、港股、欧股均呈现下跌态势，其中恒生指数四天下跌4.1%，港股联想、中兴大幅跳水。纳指创3月以来最差单周表现，黄金创六周内 单周涨幅，同时多国货币暴跌。

二、国际期货市场却迎来一轮普涨格局。原油、原糖、伦铝、伦锌等纷纷大涨，其中，原糖期货连续五天大涨，涨幅逾10%；布伦特和美原油也创出四年新高，布油一度突破86美元关口；LME铝周三单日暴涨6.4%。

三、多券商暂停股票质押业务，行业已有券商拒接单。

四、证监会核发中国人保IPO批文，7年后A股再迎险企上市。

五、范冰冰偷逃税款案水落石出，罚款8.84亿元。影视行业寒冬来了，明星资本大撤离，霍尔果斯上百家影视公司集体注销。

六、国庆假期将结束，也意味着三季报行情就要开始了。近日，沪深交易所相继公布了三季报的预约披露时间，炼石有色拔得头筹，将于10月9日披露三季报。

周一将大幅度低开，但有些个股很可能一步到位，所以节前抢筹布仓者，低开过程当中盲目割肉的意义不大。反之，假如周一下跌幅度过大，比如超过4%到达点附近且不破，则是逢低摊低成本的机会，反抽做T，而仓位较轻的投资者同样可以在大幅低开之后择机抢反弹，但也需要适当控制好仓位结构。

美股中概科技股普跌，香港市场中兴联想集团大幅跳水，必将感染到A股市场的科技股，创业板指数周一的跌幅预计也会较大。长假期间期货市场火爆，原油、有色、黄金和原糖均大幅上涨。预计节后银行和保险等金融股仍会相对表现比较强，比如银行股中的工农中建以及中国平安、中国人寿等。

A股市场当中，对应的糖业股包括南宁糖业、中粮糖业、粤桂股份、华资实业和广东甘化，其中前两者节前表现较好。

对应的黄金概念股包括：老凤祥、中金黄金、湖南黄金、山东黄金和紫金矿业等。

对应的铝等有色金属概念股包括：中国铝业、南山铝业、明泰铝业、中孚实业、东阳光科、东方钽业、中金岭南等。

对应的原油概念股包括：中国石油、中国石化、杰瑞股份、上海石化、中油工程等。

钟鲁川（职业投资人）：国庆长假港股暴跌，大陆A股受何影响？

18年10月5日，周五，国庆长假第五天，A股继续休市、港股连跌四天。

在节前稍微有点走好之际，ZJH迫不及待地发行大盘股，对市场人气显然有较大影响。加之 经济数据并不理想，贸易摩擦的后果逐渐显现，观望资金迟迟不肯进场。此为“内忧”；欧美股市特别是港股本周的暴跌，显然属于“外患”。

在内外不利因素影响下，A股10月8日大幅低开，已属必然！

低开后能否走高，还是低开低走，要看本周末两天政策面的情况而定。总体来说，无法乐观。

雪帝青鸿（职业操盘手）：全球遭血洗，节后A股难言乐观！

这个假期是人头攒动的一周，各个景点被围的水泄不通。各路主编翻出几篇旧文章，讲述着经济学知识。但是，没能想到的是，外围股市惨遭血洗，恒指一周大跌点。看来全球都在招呼大陆游客，无暇顾及股市！

10年期美债收益率攀升至3.46%，纳指创三月以来 单周跌幅，科技股领跌，黄金和原油继续上涨。

沪指过去八年，节后 交易日上涨概率71.4%，创指85.7%。

过去八年，十月 交易周，沪指和创指皆录得上涨。其中年和年涨幅靠前。

过去八年，10月当月，沪指和创指上涨概率一样，都为71.4%。其中年和年涨幅最为突出。

过去一周，外围市场走势一览。其中纳指创今年三月以来 单周跌幅，恒指更是大跌4.38%，国企指数大跌4.43%。

综合恒生国企指数及外围走势来看，今年国庆节后 交易日收跌概率大，对于整个十月而言，倾于乐观。

大愚和尚陈亮（私募投资经理）：下调存准率对节后A股什么影响？

具体的解读已经很多了，笔者不赘述。简单的说，对10月8日的A股有什么影响？

作为技术派来说，大概除了开盘及开盘后一小时有短暂影响外，短期、波段走势均没什么影响。一切都在技术走势里。

中长期来看，需要观察上层对经济结构调整、经济增长所综合运用货币政策、财税政策等，进行对冲或稳定的意图及表现。通俗点就是增长结构是否优化、经济困局是否着手在应对而且是有一定成效。

股市是炒预期的，非长期操作周期看，并不是等一切经济困难都没有了，才会有波段或者中期行情。

大家也不用太过焦虑。普遍的社会性焦虑、迷茫的主因是经济增长由原来的双位数增长，变成了6个多点的GDP增长率。实际上，这是正常的现象。

待我们结构调整好后，还有轮高速增长，但其后会进入到正常的情况。要知道，西方发达社会的GDP低增长，甚至零增长才是常态。

长期看，以后我们也会经历的。现在就如此焦虑，以后还不活了不成？

有这“焦虑、发牢骚”时间，多研究点历史、研究点西方发展史，少跟着无脑的瞎起哄。好好爱国爱家爱民族。我们面临的只是经济周期循环当中的 部分，并不是末日来临；要有无数个循环，不是只有目前这一个。

短期眼光要有，中期眼光要有，长期眼光更要有。

关于股市的走势，讲的相当透彻了，昨天的文章《外围大震荡，A股能否独善其身？》中10月8日分时走势，下周全周走势，10月走势，4季度三个月走势，中长期走势，在以前讲过，都总结到了。不赘述。

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