论宏观
★瑞士首席经济学家陶冬：中国货币环境大周期已经转势。中国货币政策的难处在于，要想有序处理高债务和资产泡沫，利率必须上升。但是实体经济目前又承受不了多少加息，收得太紧大量债务违约立刻出现，投资与消费信心也承受不了多少加息冲击。美国联储已经进入了加息周期，中国要么加息，要么让货币贬值，要么允许资金流走，但是北京似乎三者都不想要。
其实，中国的货币政策前景很简单，金融危机后的单边扩张环境已经消失，政策受到越来越多的限制，振兴实体经济、抑制金融泡沫更成为国策。出于稳定经济的需要，政府可能在逐渐货币环境正常化的大趋势中做一些技术性的回撤，比如今年流动性的收缩可能滞后于资本成本的上扬，不排除中间再次增加银行信贷。但是如果笔者对入实去虚、稳步降杠杆、稳定人民币汇率的大判断不错的话，中国的货币环境大周期已经转势，至于房价能撑多久、股市会不会反弹，都是温水煮青蛙过程中的故事。
说股市
★周五（2月10日），上证综指涨0.4%一度站上，录得三连阳续创本轮反弹新高。资源股午后接力一带一路，水泥、钢铁板块最抢眼。
市场人士认为，从上证指数日内走势及K线图走势来看，热门板块今天出现剧烈轮转，而指数也处于近期的高位，不排除下周会出现回落的可能，尤其是今天形成的K线形态，无不说明上方抛压很大，减减仓是很有必要的，无论是未来的涨或是跌，都会处于进可攻退可守的位置。
谈楼市
★马光远：房贷收紧透露出什么信号？商业银行在这个时候收紧房贷，一方面说明他们对未来市场的风险预判在提升，另一方面，对未来整个房地产的走势并不乐观。取消9折利率优惠政策，相当于一次加息，而缩短二套房贷的期限或者鼓励客户还贷，除了减少房贷余额，也是基于风险的考虑。所以，就金融机构的态度而言，年整个房贷市场出现年那样的井喷状况的概率几乎为零。
年房地产政策非常清楚明白：明确不希望投资投机性购房拉动房价继续上涨，另一方面，也不希望房地产出现“大落”。政策本身我认为是比较温和的，最大的执行方向应该是听任市场自然调整，释放风险，而不是以野蛮粗暴的方式解决高杠杆问题，这不符合年“稳”的总基调和大逻辑。
评债市
★徐寒飞：三连阳，心别痒!债券市场连续三天上涨，投资者情绪有所改善。周二以来，债券市场“三连阳”，投资者预期似乎又要被改变。
市场的短期上涨是合理的。年年初，市场经过了“二次探底”，出现技术性反弹的概率也比较高，而且正如我们之前所提到的“市场情绪过度悲观”带来的“机会”，由于货币政策“转向”导致的收益率曲线“异常变陡”也得到了修正，长期债券的反弹幅度要高于短期国债。
但是我们认为短期上涨是合理的，进一步上涨则不合理，考虑到未来政策的进一步“偏紧”和商业银行的短期资产配置行为带来的“挤出效应”，我们不看好未来1～2个月内的债券市场走势，建议投资者“别心痒”，等待市场出现足够的安全边际再出手。
看外汇
★原国家统计局局长邱晓华：短期人民币汇率有10%的贬值。短期来看，人民币汇率贬值的压力还没有消除。外部因素系因美元加息是“进行时”，始终对人民币贬值造成压力。而内部因素系中国经济基本面可能到年才能转入新的周期，在此之前人民币还不能展现强势一面。
汇率的变化始终与汇率机制的改革相联系，在观察上一轮改革后情况，可以得出未来短期人民币汇率有10%的贬值趋势的结论。但是今年（贬）还是明年（贬），这还需要继续观察。
而从长期而言，人民币贬值的趋势是可以避免的。首先国内方面，第一是中国经济自身基本面的逐步好转可带来人民币汇率相对的（改变）。第二是国家的管控力整体而言较强。第三是中国目前出口的形式对于贬值的压力会逐步减弱。最后，国际方面，美元加息周期还有一个两年左右，不可能是长期的加息周期。而且此次（加息）还是个弱加息周期。未来人民币在稳定中仍有可能继续成为全球较为强势的货币。
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